Золото давно считается надежным убежищем во времена экономической нестабильности. В последние годы этот драгоценный металл вновь оказался в центре внимания, поскольку финансовые эксперты и инвесторы указывают на надвигающийся бычий рынок. С рекордными максимумами и значительными геополитическими и монетарными изменениями, цикл золота привлекает внимание. Эта статья предоставляет глубокий анализ тенденций инвестиций в золото, опираясь на мнения экспертов, таких как Майкл Мэлоуни, Джим Рикардс и Питер Шифф, а также исторические прецеденты и экономические данные.
Текущее состояние инвестиций в золото
Майкл Мэлоуни, известный финансовый образователь и автор книги “Руководство по инвестированию в золото и серебро”, считает, что мы находимся на ранней стадии текущего цикла золота. По его мнению, пока реализовано только около 20% потенциала цикла. Он прогнозирует значительный прирост покупательной способности в будущем, особенно на фоне увеличения экономической неопределенности.
Мэлоуни подчеркивает, что золото исторически служило убежищем в периоды инфляции и дефляции. Когда валюта становится нестабильной, люди обращаются к золоту и серебру, чтобы защитить свою покупательную способность. Эта тенденция оставалась стабильной на протяжении веков, особенно в периоды инфляции, когда стоимость бумажных денег быстро уменьшается.
Хотя точные данные о тенденциях золота до создания Федеральной резервной системы ограничены, исторические записи с 1913 года предоставляют ценные сведения. Одно из ключевых наблюдений — это связь между стоимостью золота и базовой денежной массой — общим объемом наличных денег в обращении плюс банковские резервы в Федеральной резервной системе. Мэлоуни выделяет моменты в истории, когда стоимость золота, хранящегося в казначействе США, превышала стоимость всех бумажных денег, подчеркивая его долговечное значение.

Экономические индикаторы и цены на золото
Базовая денежная масса и оценка золота
Базовая денежная масса, фундаментальный экономический индикатор, играет ключевую роль в понимании цен на золото. Она включает в себя наличные деньги в обращении и банковские депозиты в Федеральной резервной системе, которые могут быть обменены на наличные. Анализ Мэлоуни исторических данных выявляет ключевые периоды, когда цены на золото корректировались, чтобы покрыть полную стоимость базовой денежной массы.
Например, в 1934 году цена на золото поднялась до 35 долларов за унцию, что было достаточно, чтобы покрыть каждый бумажный доллар в обращении. Аналогичная тенденция произошла во время бычьего рынка 1970-х, когда золото стало свободно торгуемым активом. К 1980 году стоимость золота превысила общую базовую денежную массу, что указывало на потенциальное возвращение к золотому стандарту.
Влияние расширения кредитования
Расширение кредитования дополнительно усложняет отношения между золотом и валютой. Мэлоуни объясняет, что транзакции по кредитным картам фактически увеличивают глобальную денежную массу. Когда подписывается квитанция по кредитной карте, банки создают новую валюту через бухгалтерские записи. Этот непогашенный кредит, известный как непогашенный вращающийся кредит, функционирует аналогично базовой денежной массе.
В прошлых циклах цены на золото повышались, чтобы учитывать как базовую денежную массу, так и непогашенный кредит. Например, во время бычьего рынка 1980 года стоимость золота кратковременно превышала совокупную стоимость базовой денежной массы и вращающегося кредита. Этот исторический образец предполагает, что сегодняшнее беспрецедентное расширение кредитования может еще больше поднять цены на золото.
Исторические движения цен на золото
Золото в XX веке
Роль золота как финансового актива значительно эволюционировала на протяжении последнего века. В 1934 году правительство США переоценило золото, чтобы стабилизировать экономику во время Великой депрессии. Эта переоценка обеспечила, что стоимость золота покрывала все обращающиеся бумажные деньги, эффективно укрепляя его монетарное значение.
1970-е годы ознаменовались другим ключевым моментом. Когда золото стало свободно торгуемым, его цена взлетела, отражая общественный спрос и динамику рынка. К 1980 году золото достигло 850 долларов за унцию, превысив совокупную стоимость базовой денежной массы и кредита. Этот период закрепил статус золота как защиты от инфляции и девальвации валюты.
Современная эра
XXI век показал аналогичные модели. После того как в 1999 году цены на золото упали до 250 долларов за унцию, начался длительный бычий рынок, достигший пика в 1900 долларов в 2011 году. Эта ралли повторила ранние циклы, поскольку инвесторы искали защиту от экономической неопределенности и слабой денежно-кредитной политики.
В последние годы золото достигло новых исторических максимумов. Эксперты, такие как Джим Рикардс и Питер Шифф, связывают это с комбинацией факторов, включая рекордные уровни печатания денег, почти нулевые процентные ставки и растущий скептицизм относительно способности Федеральной резервной системы нормализовать денежно-кредитную политику.

Прогнозы экспертов и оптимистичные перспективы
Мнения Джима Рикардса и Питера Шиффа
Джим Рикардс, бестселлер и экономист, давно предсказывает значительный рост цен на золото. Он утверждает, что текущий бычий рынок напоминает предыдущие циклы, но с усиленными движущими силами. Рикардс указывает на совпадение факторов, включая экспоненциальный рост денежной массы, снижение доверия к фиатным валютам и геополитические напряженности.
Питер Шифф, генеральный директор Euro Pacific Capital, разделяет эти взгляды. Шифф подчеркивает, что политика Федеральной резервной системы создала сценарий, в котором бесконечная печать денег и дефицитные расходы неизбежны. По его мнению, это приведет к девальвации доллара США и соответствующему росту цен на золото.
Прогнозы для будущего золота
И Рикардс, и Шифф прогнозируют значительный рост цен на золото в ближайшие годы. Рикардс установил цель в $15,000 за унцию к 2025 – 2026 году, основываясь на исторических тенденциях и монетарных метриках. Шифф также видит устойчивый бычий рынок, стимулируемый экономическими реалиями, которые отдают предпочтение золоту перед фиатными валютами.
Потенциал нового золотого стандарта
Расчет стоимости золота по золотому стандарту
Рикардс представляет убедительный аргумент в пользу возможного возвращения к золотому стандарту. Он рассчитывает, что для того, чтобы золото поддерживало глобальную денежную массу на исторических уровнях, его цена должна была бы резко возрасти. Используя денежную массу M1 США в размере 4 триллиона долларов и официальные золотые резервы страны в 8000 тонн, Рикардс оценивает цену в $15,265 за унцию.
Расширение этого расчета, чтобы включить более широкие денежные агрегаты, такие как M2, дает еще более высокие целевые показатели. При денежной массе M2 в 15 триллионов долларов подразумеваемая цена золота превышает 50,000 долларов за унцию. Эти цифры подчеркивают потенциальную ценность золота как монетарного якоря во все более нестабильной финансовой системе.
Вызовы и последствия
Хотя возвращение к золотому стандарту теоретически возможно, оно представляет значительные вызовы. Современные экономики зависят от фиатных валют для гибкости и роста. Восстановление системы, подкрепленной золотом, потребовало бы значительных корректировок, включая дефляционные давления и ограничения в денежно-кредитной политике.
Тем не менее, историческая роль золота как стабилизирующей силы предполагает, что оно может сыграть ключевую роль в восстановлении доверия к глобальным финансовым системам. Даже без формального золотого стандарта растущие цены на золото отражают его постоянное значение как хранилища ценности.

Заключение
Текущий цикл золота предлагает убедительные возможности для инвесторов. Исторические паттерны, анализ экспертов и экономические индикаторы указывают на устойчивый бычий рынок, с потенциальными ценовыми целями от 15,000 до 50,000 долларов за унцию.
Ценность золота глубоко укоренена в его способности защищать покупательную способность и обеспечивать стабильность в периоды экономических потрясений. Пока центральные банки продолжают расширять денежную массу, а геополитические неопределенности сохраняются, золото остается жизненно важным активом для сохранения богатства.
Для инвесторов ключевой вывод очевиден: золотой цикл только начался. Понимая исторический контекст и текущие движущие силы, инвесторы могут принимать обоснованные решения, чтобы использовать будущий потенциал золота. Будь то как защита от инфляции или долгосрочное хранилище ценности, место золота в глобальной экономике более актуально, чем когда-либо.